“无人超市”试验可以 不能当作信用测试


 发布时间:2021-02-24 01:05:15

中国社科院金融研究所所长王国刚6日在2014中国金融论坛暨第五届《金融研究》论坛上表示,货币政策调控机制改革的取向应是提高直接金融比重。王国刚认为,中国的直接融资市场尚未培育起来,存款人与贷款人、银行相比,地位并不平等,目前的利率市场化仅仅是去行政化的步骤,距离真正的市场化还有距离。金融改革方向应是改变商业银行作为单一信用主体的实际生态,增加直接融资比重,形成银行信用、商业信用、市场信用三者并重的金融结构。王国刚指出,目前中国经济的创新方向就是回归直接金融。比如商业信用,就是最初的自给金融,居民部门作为资金供给者、厂商部门是资金使用者。未来应该大力发展真正的商业股票、商业期票、企业之间的供应链金融等融资工具,但这面临着“企业之间不得有借贷关系”的红线。(任晓)。

银行间信用债市场延续了高、低等级品种走势分化的格局。“事实上,剔除部分产能过剩的行业企业,目前信用基本面并没有外界看来的那么糟糕。”一位商行交易员告诉记者,尤其在宽松外部融资主导的微观主体账面流动性和短期偿债指标不断改善、保增长压力下非财务支持因素继续发挥作用的环境中,未来高、低评级各券的表现分化会不断加剧。无疑,对于中低评级的高收益信用债,当前投资者仍不可掉以轻心。国泰君安首席债券分析师徐寒飞认为,未来天量信用债到期滚动带来的再融资压力不可小觑,产能过剩行业企业仍将是信用风险爆发的“重灾区”。毋庸置疑,在“缺资产”格局短期难改的背景下,高资质信用产品的利差尚有低位基础,冲高后仍有回落空间。但随着尾部风险的不断加大,低资质产品的走势并不乐观,收益率“易上难下”或成为常态。信用债分化的时代已真正来临。展望后市,鉴于当下整体利差交易空间有限、主题板块机会仍然较难挖掘、信用定价的分化加大,风险和机会并存,因此精细化的信用分析和研究仍应是现阶段投资最重要的主题。业界普遍判断,未来信用债市场的主要矛盾仍将来自违约事件的冲击。

根据中信证券研究部测算,产能过剩行业债券(例如煤炭、钢铁等)将于8月份迎来偿付高峰,而隐含风险较大的债券到期时点也集中于7月份。届时正值跟踪评级调整与中报披露的密集期,预计信用事件在经历了一段修整期后很可能卷土重来。具体到择券方面,券商普遍建议投资者关注拥有“金边”属性的城投类产品,以及具有弱周期特征、现金流量情况较好、成为需求侧主发力点的公用事业、交通运输等行业的相关债券。

“2011贸易企业信用风险管理论坛”日前在中国进出口商品交易会展馆举行。论坛围绕着出口贸易新形势,以及信用保险公司对转型升级和“走出去”战略进行了探讨。中国出口信用保险公司广东分公司总经理助理向宇发表了主题演讲。研讨会上,向宇就中国信保在帮助企业发挥金融资源整合优势,支持广东外贸转型方面的理念、措施和举措进行了演讲,并现场解答企业的提问。此外,对外经济贸易大学国际经济研究院副院长庄芮解读了出口贸易转型升级的国际形势和国内环境,认为“在政治风险和商业风险防范方面,信用保险大有可为,在未来有不少发展空间”。中国出口信用保险公司项目险管理部运行管理处副处长刘胜详细分析了中国企业“走出去”战略在价格、技术、资本等方面的优势,认为中国企业应该积极做投资商而非承包商,主动掌握市场资源,并通过信用保险规避“走出去”战略中可能遇到的各种风险,开拓海外市场。

此次论坛正值110届广交会,不少参展商出席论坛并参与讨论。(胡洁倪思洁)。

2014年以来,债券市场持续走牛。近期,央行、银监会、证监会、保监会、外汇局又联合发布了“127号文”,随之银监会发布140号文,加大了市场对标准化债券的配置需求,对债券市场也形成了利好。对此,汇添富固定收益总监陆文磊认为,今年债券市场的牛市行情有着坚实的基本面支撑,后市继续看好,“从基本面来看,在目前多数行业面临调结构、去产能的背景下,经济难以出现强劲的回升走势,一季度上市公司盈利增速大幅下滑,特别是年化ROIC只有6.6%,大幅低于债务融资成本,未来进一步放松货币政策、降低企业融资成本是稳增长的必要前提,因此,尽管年初以来债券收益率已经有较大幅度下行,但在未来经济面和政策面的有利支撑下,债券市场存在进一步上涨的空间。

”他同时预测,今年利率债、信用债等各类债券投资将持续不俗表现,而利率债的走势尤其值得期待。此外,“估值”偏低的信用债由于投资价值凸显,也使得主投信用债的债基备受投资者关注。对于信用债的后期表现,景顺长城优信增利基金经理汝平指出,二季度信用风险处于高发阶段,需规避由评级下调带来的估值风险和流动性风险。从投资策略上,汝平采取“稳中求胜”的方法,在合理配置收益的基础上把握较为确定的交易性回报,同时注重券种的投资风险收益比,在收益性、流动性和安全性之间寻求最佳平衡。

近期,基本面、政策面的利好有力地支撑着债市走强,也使得债基发行的节奏加快。记者获悉,天弘基金正在发行理财神器——天弘季加利理财债券型基金,该产品每3个月为一个运作周期,每季度末开放申购赎回,3个月锁定收益,帮助客户季季加利。此种操作模式有利于基金管理人投资的连续性,并且有效避免了资金频繁进出对基金收益的摊薄,进而有助于增厚持有人的收益。

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