一个期货投资者的投资经:170万9年变成8000万


 发布时间:2020-10-21 21:00:02

新冠危机期间总是不难发现股市投资者的一些冷血逻辑。最新的一个是失业增多可能有利于公司盈利。这种观点正在广泛传播--如果经济全面复苏,裁员将奠定利润迅速反弹的基础。当然这是个很大的假设,因为盈利能力必须提高到能抵消失业造成的需求损失。但可以想象的是,更精简的成本结构将赋予公司在经济复苏时提高盈利的能力。尽管这个理论看上去是忽视了几千万失业者的痛苦,但有先例,包括11年牛市出现前的最近一次经济衰退。去人力已经是当前涨势一个不容忽视的特点,轻资产、算法优化的超大型公司主导了这波涨势,即使经济因疫情陷入低迷,这些公司仍在飙升。股票策略师Mike Wilson最近提出了一个想法,即企业重新招人速度缓慢可能会带来经营杠杆的改善,并推动利润比预期更快地反弹。

彭博行业研究策略师Gina Martin Adams称,裁员虽然意味着消费者支出下降,但也有助于利润迅速恢复。“听起来确实有些残酷,但经济衰退时期总是这样,这是现实。公司确实要削减成本来摆脱盈利衰退,”Adams表示。“费用减少有助于公司增加利润,这将使盈利前景企稳成为可能。” 摩根士丹利发现,在前两个经济周期中,复苏早期低运营成本对盈利的推动超过了销售。要量化对利润的提升并非易事,一种方法是跟踪利润率。彭博行业研究汇总的分析师估计显示,第二季度利润率可能会在9.4%触底,然后升至13%,明年将保持在10%以上。大规模裁员再度引起人们长期以来对以投资者为中心的商业模式的争论。批评人士认为,这种模式把企业利润置于员工和整个社会的福祉之上。

包括 的Jamie Dimon在内,美国顶级首席执行官去年都承诺将减少这种做法。在今年初结束的空前牛市中,不时会有标普500指数涨幅超过工资涨幅的程度达到几十年高位的情况发生。可以肯定的是,当公司面临生死存亡,就难免要削减成本。二季度财报季将于下周揭开帷幕,而盈利前景已经展现出全球金融危机以来最糟糕的局面。除了公用事业,所有标普500指数主要板块预计都将出现利润萎缩,汽车制造商和航空公司将蒙受亏损。利润总计可能下降44%,为2008年以来最大跌幅。“企业确实有让员工满意的社会责任,但我的问题是,多少才够?”Stewart Capital Advisors LLC总裁兼首席投资官Malcolm Polley称。“这听起来很疯狂,但你不能为了留人而留人。

你有责任保持盈利,这样才能雇人。” “你必须把自己作为一个人对世界的看法,跟对经济影响和市场影响的看法分离开,”他说道。“如果你想把这两者混为一谈,可能没办法在华尔街做得很好,因为我们的工作是了解市场在做什么。”。

大连商品交易所理事会近日审议并通过了聚丙烯期货合约及其细则修正案,意味着市场期待已久的聚丙烯合约上市步伐加快。业内人士预计聚丙烯期货合约一季度内或能挂牌交易。据了解,2005年起,伦敦金属交易所(LME)、印度孟买大宗商品交易市场(MCX)等境外一些交易所就陆续推出了化工领域的LLDPE、PVC、PP等通用合成树脂期货品种,但由于参与者寥寥,市场流动性不足,之后这些品种陆续停止了交易,目前仅纽约商业交易所(NYMEX)保留PP品种,但交易规模也较小。PP期货能否成功“登陆”中国期市?对此,大商所有关负责人表示,中国作为世界上最大的合成树脂和相关化工产品生产国与消费国,拥有庞大且市场化程度较高的现货市场及发展良好的化工期货市场,将为PP期货成功上市运行提供坚实的基础。2007年大商所上市了国内首个合成树脂期货品种——线型低密度聚乙烯(LLDPE),并将聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯(PP)等作为重点品种进行研究,2009年上市了PVC期货。PP与前两者同属合成树脂,可借鉴其成功运行经验。中国合成树脂期货市场的良好发展态势已吸引了世界目光,迪拜黄金与商品交易所也正计划开展PP期货交易,多次派人来大商所调研,对PP期货合约设计进行充分交流,其合约设计与大商所将上市的PP合约很类似,并计划年内推出。

如其上市后能成功运行,将与中国PP期货在价格上形成呼应格局。(记者 刘珍华)。

受政策利好推动,周四午后金融板块重燃激情,伴随着多只涨停股集体发力,上证综指最终大涨3.54%,期指多头亦趁机攻城掠地。在一波强势的单边上涨行情过后,期指加权指数以高达4.32%的日涨幅收复最近五个交易日失地,新主力合约IF1502收报3683.6点。尽管期指迎来强势拉升,但资金主动跟进的意愿并不强烈,昨日总持仓再降740手至226674手。而汇总四大合约,前20多头席位大幅增仓10178手,前20空头席位则仅增仓331手。业内人士指出,多头主力资金积极入场,对维持反弹格局有利;不过重点席位分歧加大、多头信心不足也体现了市场对反弹能否持续的隐忧。值得注意的是,IF1502合约上,传统多空主力昨日都发生了明显的倒戈。传统“空军”中信期货和海通期货都大手笔地增持多单,中信期货净持仓由此从1311手净空单转为2265手净多单,海通期货净空单从8613手减至8053手;传统“多军”银河期货和国泰君安期货则都大手笔增持空单,国泰君安期货净持仓由此从1799手净多单转为1302手净空单,银河期货净多单则从2800手减至157手。收复五日失地 昨日午后市场做多热情升温,期指意外获得强势反弹。其中新主力IF1502以3548.6点跳空高开,早盘震荡较大,最终收盘报3683.6点,日涨3.82%,成交808954手,持仓增仓36972手至101476手。

中信期货投资咨询部副经理刘宾认为,周四期指再度强势拉升,助推力量大致来自五个方面:一是养老金并轨消息带来保险收入增加预期;二是隔夜原油价格反弹带动两桶油上涨;三是社会融资规模大增,增加地产回暖预期;四是环境治理再度提升高度;五是一带一路规划正式发布前受益板块继续受到追捧。不过安信期货分析师林冠男指出,如果短期利好不“落地”则指数继续大幅上行可能性较小,因近期市场对指数保持相对谨慎态度,从昨日大涨可看出现货市场量能跟不上,两市总成交不到5300亿元,难以看到市场重新转牛的影子。多头暂居上风 中金所盘后数据显示,截至昨日收盘,IF1501合约前20多头席位减仓21046手,前20空头席位则大幅减仓30819手;与之相对应的是,IF1502合约前20多头席位增仓28405手,前20空头席位也大手笔地增仓29146手,期指主力已成功完成转移。而汇总四大合约,前20多头席位共计增仓10178手,前20空头席位共计增仓331手,多头力量明显较为强势。“总持仓下降,跟现货市场虽然指数大涨但成交量跟不上遥相呼应,虽然昨日指数涨幅喜人,但市场仍显得较为犹豫,期指多头主动性增仓意图并不明显而空头也有平仓意向,总体反映了市场的谨慎情绪。

”林冠男说。“仅持仓量来说,昨日价增量减不是个好现象。前20席位多空回补量都偏少,只是在IF1502合约上增加很多,但是总体回补还是少。”五矿期货分析师许彬彬表示,整体感觉就是一天大涨以后,看多资金增加不少,空单回补少。刘宾同时指出,周四期指总持仓小幅下降,略显隐忧,说明资金主动跟进意愿不强,这对上行的持续性增加了不确定性。而多头主力资金积极入场,对维持反弹格局有利,但从重点席位看同样有些隐忧,说明主力多头还是存在分歧,一些资金信心不足。后市分歧较大 展望后市,刘宾认为,虽然周四总持仓表现欠佳,但回调结束还是基本可以确定,后期有望重新震荡走高的概率大。首先,新股发行期市场利率并没有明显上升,说明流动性宽裕,而且新股发行接近尾声;其次,巨大的社会融资规模也为流动性形成助力;另外蓝筹板块资金吸引力犹存,并没有形成风格转换;还有改革和货币政策预期仍然强烈。许彬彬则认为期指调整没结束。“A股主板最近成交有萎缩的趋势,像沪深300昨日成交量都没有周一时大,而且今天IF1501交割,一般来说交割日直接抬拉股市的情况还是占少数,年关大家都会比较谨慎。而且最近很多基金都在调仓分红,可能行情一时半会还是好不起来,我还是看震荡为主。

”许彬彬说。广发期货分析师黄苗也表示,股指昨日一举收复5日、10日均线,但市场量能依旧低位,后市上涨还需关注成交量能否继续放大。今日恰逢期指交割,多空博弈恐带来市场震荡,建议进一步观望,做好风险规避措施,关注下周打新资金回笼后市场表现。林冠男显然更为悲观,她指出,如果昨日大涨只是资金推动,那么从现货和期货的量来看,这种努力很难奏效,短期倒是给投资者提供了一个很好的做空机会,但如果短期内确实有利好兑现,则或可支撑指数短期走强,即便如此,也要注意前期高点压力。

期货 盈利 奚川

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