门槛降低引机遇 中小基金公司争相申报专户资格


 发布时间:2020-11-23 01:25:46

市场在跌破2000点大关创出4年新低后绝地反弹,金融、地产、煤炭石油等权重板块集中发力,显示出机构大力护盘的迹象。大成基金认为,上周市场大幅回调,本周市场存在超跌反弹的需求。另外,近期宏观数据显示经济有触底的迹象,这是推动市场反弹的最根本原因;红利税差别化征收的政策对市场也有一定积极影响。然而,市场还面临一些不确定因素:第一,经济企稳的持续性和质量还有待观察;第二,股票供应增加、大小非解禁压力以及年底资金紧张都将是制约市场流动性的阻力;最后,海外市场仍然面临美国“财政悬崖”的考验。因此,尚难判断市场是否能走出底部运行通道。大成基金称,综合来看,后市走势还是取决于宏观经济复苏的进程以及资金面的宽裕程度。

目前去产能和去杠杆仍是制约经济持续复苏的两大因素。而在货币政策保持稳健的大背景下,宏观流动性扩张并不明显,因此经济增长显著回升的可能性仍然较小,短期内经济继续呈现弱增长、低通胀格局的概率较大。投资策略方面,大成基金指出,部分后周期的股票受景气下降和年底机构换仓的影响压力较大。从市场各板块目前表现来看,建议下一阶段回避市盈率较高、市值较小的股票,保持对医药食品类业绩稳定行业的关注,并适当加大银行、地产等大权重板块的配置比例。

据悉,财通基金旗下一只商品期货专户昨日发行 “一日售罄”。这是一款具有套利对冲特点的商品期货产品,在股市低迷债市震荡的环境下,由于商品期货市场较其他资本市场相关性较低,出现套利机会的频率和空间也相对较大,此类套利型产品的需求正在激增。业内人士指出,随着专户投资范围扩大及可成立专项子公司的新政出台,对于次新基金公司而言,在传统产品无法与老牌基金公司相抗衡的情况下,专户将成为次新基金公司战略发展的重要突破口。

一些基金公司专户业务成为公募业务创新的“试验田”,并逐渐成为一种趋势。业内认为,这种发展模式正在与“先管理好富人的钱再管理大众钱”的海外模式接轨。运作效果良好的基金专户产品有了公募版的“复制基金”。据上海一家基金公司市场人士说,该公司上报了一款利用股指期货进行对冲的公募新产品,而这一产品设计实际是将该公司旗下运作了两年的专户产品移植过来。这款专户产品通过股指期货对冲系统性风险,精选个股获得超额收益,追求阿尔法策略,运作两年多效果较好,实现了有竞争力的正回报。目前这类产品比较适合震荡市场,所以移植到公募领域。这样的移植并不是孤例。今年上报的挂钩股指期货的新基金,不少都是在基金专户领域实验过的品种。而且,也有部分基金公司发行养老型基金,实际上基金在专户领域对养老理财早有涉猎,有较为丰富的投资经验。类似融通通泽一年期目标收益基金,在专户中也有这样的品种,实际上也是追求绝对收益的专户投资理念在公募的体现。深圳一家基金公司人士表示,这已经成为一种新趋势,主要也是因为股指期货等新工具的运用和政策面逐步放开,而且目前公募基金产品设计上更追求绝对收益,自然而然将视野转到专户产品上。

另一位业内人士也表示,目前基金公司专户产品类别已经非常丰富,尤其是对冲型产品,各大策略都有涉足,一旦政策面放开,可能这些品种都会引入到公募产品上。如管理期货(CTA)策略、市场中性策略、事件套利等。“海外市场走的就是一条先管理富人的钱然后再管理大众钱的道路,专户运作好转到公募也是这样一条道路,私募机构等发行公募产品也是一样。” 深圳一家大型私募基金公司合伙人就表示,国外发行对冲产品,往往是写两年策略模型,如果运作效果好,才会去发产品。往往“不接地气”的基金创新也很难获得好收益,也难以获得市场认同。如今专户与公募产品设计开始良性互动,对于投资人来说是福音。证券时报记者 方丽。

上市公司半年报披露进入密集期,基金公司普通专户产品心水股也逐渐浮出水面。总体来看,基金专户青睐中小板和创业板股,在其现身的12只个股中,中小板股和创业板股分别为5只和3只,深市主板和沪市公司各有2只。专户持有的中小板方面,主要以广发基金和汇添富基金两家公司专户持有,其中广发基金为平安人寿管理的一对一专户“广发基金公司-建行-中国平安人寿保险公司”,共现身搜于特、瑞康医药、华西能源3只中小板股,分别持股189.9万、47.47万和235万股,其中搜于特和瑞康医药为该专户二季度新进驻个股,华西能源则被该专户增持近35万股。汇添富旗下“汇添富基金公司-工行-陕西省国际信托”和“汇添富基金公司-工行-陕国投·中冠永亨1号证券投资集合资金信托”分别现身澳洋顺昌和新纶科技,持股800万股和380.89万股,其中新纶科技为汇添富专户二季度新买入个股。创业板方面,一对一专户“兴业全球-兴业-白新亮”现身新大新材,持股210.28万股,该专户系一季度进驻该股,二季度增持33.82万股。“中海基金-深发-中海信托”专户成功捕获翰宇药业这只牛股,该专户一季末进驻该股,持有213.53万股,二季度减持部分持仓兑现受益,但仍持有较多股份。

新华基金旗下一对多专户“新华基金-华夏-润银投资分级1号”则现身科大智能,不过该股表现平平,该专户在二季度对其大幅减持。主板方面,“华安基金-交行-建信信托”现身合肥百货,持股675万股。汇添富旗下“汇添富-光大-陕国投·盛唐6号”和“汇添富-工行-华融信托·添富2号”双双现身中弘股份,分别持股5000万股和3940万股。另外,天弘基金旗下“天弘-农行-天弘思考11号”二季度新进驻中发科技,持股115.5万股,“华安-工行-江西国际信托”自去年三季度以来连续4个季度持有三安光电,不过二季度对其逢高减持了1024万股,二季末仍持有3511万股。证券时报记者 朱景锋。

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