全球股市飘绿道指17天狂泻千余点 A股仍可跑赢外盘


 发布时间:2021-01-14 01:46:38

随着沪港通的开启,曾以引入外资为初衷而创立的B股市场,也将完成其历史使命。而随着金融领域各项改革力度不断加大,以及《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场改革,预计B股市场将迎来一场自上而下的改革,相关公司也将迎来系统性投资机会。日前,安信证券发布研报表示,B股市场创立的初衷是引入外资,但目前外资已可通过QFII、RQFII等进行投资,而且,沪港通开通之后将进一步弱化B股市场的吸引力。今年,在“新国九条”中,国务院表示“稳步探索B股市场改革”,预计随着2015年金融领域各项改革进入深水区,B股市场改革的系统性机会已经不遥远。目前,B股市场当中,同时在A股上市的公司有82家,纯B股公司20家,同时在B股市场和香港市场上市的为伊泰B股,同时在B股、A股和香港市场上市的为晨鸣B。

从公司数量来看,主要分布在工业、可选消费和金融、材料等行业。从市值规模来看,大部分B股公司市值集中在30亿元以下,一半以上集中在10亿元以下,50亿元以上市值的公司只有5家。事实上,随着资本市场发展和开放程度不断提高,B股的融资功能、价值发现功能已逐步弱化,这也导致了当前B股市场相对A股折价近40%。安信证券认为,预计这种折价将随着B股市场改革,通过相关B股公司转H股、转A股、回购等方式逐渐收窄。在这一趋势下,B股市场也将显现出不少投资机会。安信证券表示,对于B股公司而言,除了B股转H股、B股转A股整体上市以及回购注销等方式之外,还可以选择B股与A股或H股合并,B股退市之后在A股上市或者新三板挂牌上市。当然,“后者存在同股同权、交易制度安排、IPO排队企业较多等问题,因此短期可以重点关注B股转H股、B股回购、B股转A股等上市格局改变带来的投资机会;而在排序上更加看好B股转H股的相关机会。

”安信证券指出,因此,建议B股转H股方面关注:小天鹅B、老凤祥B、粤电力B、锦江B等;B股回购方面建议关注:双钱B股、本钢板B、粤华包B、新城B股和鄂资B股等。

【编者按】 2005年至今,A股单季度业绩同比增速曾出现两个快速上升又快速回落的过程。如果将CPI走势与A股单季度业绩同比增速叠加,可以发现2007-2008年CPI快速上行又快速回落过程中,A股单季度业绩同比增速基本呈现一路走低格局,最终在CPI见底前半年实现企稳回升。分析人士指出,如果当前CPI还没到达阶段高点,依据以上规律进行推测,可以预见未来A股业绩同比增速可能还将继续下滑。2005年至今的六年多时间里,A股单季度业绩同比增速走势呈现“轮回”特征,2005年-2007年与2008年-2010年的波动情形十分相似。单季业绩同比增速“轮回”特征明显 2005年一季度,A股单季度业绩同比增长率为5.02%,随后两个季度的单季度业绩同比增速分别为0.22%和-13.09%,此后负增长势头一直持续到2006年一季度。在宏观经济持续向好环境与基数较低的影响下,2006年二季度至当年四季度A股单季度业绩同比增速快速上升。到2007年一季度,A股业绩同比增速仍保持在78.21%的高水平。

从2007年下半年开始,A股单季度业绩同比增速基本一路走低,在全球金融危机冲击下,A股单季度业绩同比增速在2008年末达到-86.08%的阶段低点。从2009年开始,A股单季度业绩同比增速似乎又复制了2006年至2007年的走势,在2009年三季度实现由负转正之后,在当年四季度单季度同比增速一举上升至622.88%的阶段高点,且在2010年一季度仍保持了63.18%的单季度同比增速水平。从2010年情况来看,A股单季度业绩同比增速又似乎出现了逐季回落态势,从二季度的31.59%滑落至三季度的26.57%。从目前上市公司2010年年报披露及预告情况看,2010年四季度单季度业绩同比增速虽然相对较好,但出现大幅向好可能性也不大。由此可见,从2005年至今的六年时间里,A股单季度业绩同比增速走势基本可划分成相似的两个阶段:一是2005年至2007年,二是2008年至2010年,后一个阶段看起来像是前一个阶段的精编版,其单季度业绩同比增速下降和回升速度幅度都要明显大于前一阶段。

CPI或可作为业绩变化“指示器” 诚然,国际国内宏观经济波动是导致上市公司业绩变化的核心因素。但2005年至今的CPI变化,也可以给投资者提供一些参考。统计显示,2005年以来CPI季度值(月度数据平均)基本呈现持续下行、快速拔高、急速回落、再度快速上升的走势。具体来看,2005年初到2006年三季度,CPI基本是逐季走低,不过基本保持在1%-3%之内。从2007年开始,CPI在一年多时间里表现可谓疯狂,从当年一季度的2.73%,到二季度的3.60%,再到三季度的6.10%,至当年四季度的6.63%。可以看到,2007年CPI几乎就像脱缰野马一样一路狂奔,直到2008年一季度达到8.03%的阶段高点。2008年一季度后,在全球经济环境急速恶化背景下,CPI在一年左右时间里又从8%直接滑落至负值,在2009年二季度达到阶段低点-1.53%。随着宏观经济好转,2009年末至今,CPI又再度上出现强势上升,到2010年四季度达到4.70%的高点,今年1月份再度上行至4.9%。

单独就CPI与A股单季度业绩同比增速变化来看,我们可以发现其均呈现相似的轮回。如果将两者进行叠加,就2007年至2008年的区间来看,同期CPI呈现快速走高又急速回落,A股单季度业绩同比增速则持续滑落,然后在CPI见底回升前半年左右稳住下滑势头。分析人士指出,如果当前CPI还没到达阶段高点,依据CPI与A股单季度业绩同比增速变化的规律进行推测,可以预见未来A股业绩同比增速可能还将继续下滑。记者 韩晗。

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