上交所理事长桂敏杰提案:尽快启动证券法修改程序


 发布时间:2021-01-14 00:24:54

据经济之声《交易实况》报道,证监会主席郭树清一句“搞波段挣钱不难”语出惊人。另外,郭树清还在昨天的讲话中谈到,中国资本市场结构不合理,现在上市公司还是太少,只有央企和家族企业一股独大,相比中国1300万家企业,进入资本市场的只占少数。这个观点也是引来了热议。昨天市场一度下跌30多点,市场对此解读为IPO重新开闸在即,将会有大量的公司涌入目前脆弱的二级市场。《总编辑时间》本期嘉宾:《中国经营报》副总编辑李学宾。李学宾:总体来看,中国资本市场面临的不是上市公司多和少的问题,而是优秀的上市公司占整个上市公司数量比例的问题。

我的理解优秀的上市公司大概是三类,一类是科技的素质含量比较高的公司,这类公司代表着未来的经济趋势;还有一类公司,全球劳动力生产水平比较高,换句话说在市场当中有一定的竞争力,这种公司体现了优化资源配置实力;还有一类公司,产品国际化程度比较高,我们鼓励这种公司上市,因为他们能够给中国的经济体不断带来新的福利。这三类公司都属于比较优秀的上市公司,这三类公司应该鼓励它上市。一些垄断比较强的公司,因为已经有垄断资源了,完全可以在市场中获得相对其他公司更优更好的竞争起点,就不应该在股票市场上过多倾斜。

一些绩差的公司,应该加快退市力度。让正确的投资理念、资金追捧优秀的上市公司。前段时间有关部门为QFII找增量资金,其实不如提高交易所的服务水平,提高证监会的服务意识。尽管证监会有监管职能,也应该有服务意识。让更多国内优秀的公司上市。公司好了,回报高了,不愁没有资金来。现在缺少的并不是上市公司,而是优秀的上市公司。

MSCI明晟在其官网公布了年度市场分类审议结果,宣布只要中国市场自由准入问题得到解决,MSCI将把A股纳入其全球市场指数中。《每日经济新闻》记者注意到,MSCI官网表示,公司将与中国证监会组成工作组,未来几月将进一步落实投资份额分配、资本流动限制和受益所有权上的问题,宣布纳入A股的时间不会限于年度审核安排。作为全球领先的投资决策支持工具提供商,MSCI新兴市场指数是衡量发达地区之外股市表现且追踪人数最多的基准指数。据统计,全球有超6000家指数基金跟踪MSCI指数,约有1.7万亿美元的资产持有MSCI新兴市场指数。有评论称,MSCI确定纳入A股,跟踪这一指数的指数基金将按照相关比例配置A股。数以百万的外国投资者得以参与全球估值最高、波动性最大的股市之一的中国股市,中国市场将迎来超千亿美元海外资金。纳入时间不限于年度审核 “中国市场已在向机构投资者开放的道路上取得了持续的进步”,MSCI明晟全球研究部董事总经理和全球研究主管雷米·布莱德表示,在2015年审核调查过程中,全球机构投资者表示仍希望中国市场进一步开放,特别是在投资份额分配、资本流动限制和受益所有权问题上。

布莱德称,由于MSCI的客户广泛,因此希望上述问题能得到透明有序地解决。MSCI官网新闻稿透露,MSCI将与中国证监会组成工作组,在未来数月致力于中国市场的进一步开放。并在国际投资者担忧的问题得到解决后,宣布将中国A股纳入指数,该时间不会限于年度审核的时间安排。MSCI表示,过去一年中,中国采取了一系列市场自由化的举措,启动了“沪港通”计划,扩大了面向境外投资者的配额,并允许境外投资者更加自由地向中国市场投入或撤离资金,尽管税收待遇等问题都有待解决。记者注意到,该指数提供商从2013年6约就开始与投资者进行磋商,但纳入A股的提议曾一度被驳回,原因是有投资者认为,A股市场不够开放。因此在一些重要问题解决之后,MSCI预计将把中国A股纳入全球基准指数,中国A股将被保留在2016年新兴市场指数评估名单。5月26日,MSCI的竞争对手富时集团(FTSE)已抢先推出两个纳入A股的新兴市场过渡性指数。

富时集团是伦敦证券交易所旗下的指数公司。中国证监会公开赞赏富时的积极态度;另一竞争对手S&P Dow Jones(标普道琼斯指数)也表示,9月可能将A股纳入其新兴市场指数。S&P Dow Jones是McGraw Hill Financial与芝加哥商业交易所(CME Group)共同拥有的合资公司。道琼斯公司(Dow Jones)持有该指数公司2.6%的股权。万亿资金将推升A股涨势 A股纳入MSCI新兴市场指数最直接影响,就是全球投资者将很快尝到中国股票的味道。作为全球领先的投资决策支持工具提供商,该指数是衡量发达地区之外股市表现且追踪人数最多的基准指数。民生证券研报显示,MSCI指数(摩根士丹利国际资本指数)是全球影响力最大的股票指数。目前绝大多数全球基金都将其作为跟踪标准,特别是被动型指数基金。全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家,资金总额高达7万亿美元,其中追踪MSCI指数的ETF产品就多达700支。

MSCI指数的每一次调整,都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。《每日经济新闻》记者注意到,目前,MSCI指数体系中,与中国相关的主要有MSCI中国指数、中国A股、金龙指数以及海外指数等。其中MSCIA股只是一个单独境内指数,并未纳入新兴市场指数,其余三类指数都不包括A股。在MSCI全球指数(MSCI All Countries World Index)中,中国所占权重仅为2.7%,但中国经济则占到了全球生产总值的15%。MSCI新兴市场指数中中国权重为25.7%,但主要反映在香港上市的中国内地公司,以及来自韩国(15%)和中国台湾(13%)的上市公司。民生证券研报表示,现有跟踪MSCI指数的资金达9.6万亿美元(跟踪新兴市场指数占其16%),如果A股被纳入,直接受影响的是被动型资金,也就是150亿元人民币或直接流入A股。但MSCI指数具有强大的指导效应,主动配置的资金很可能跟随买入A股,预估会带来900亿元人民币资金配置A股。

汇丰预估,一旦国际投资者可完全投资A股,A股在MSCI新兴市场指数中所占比重将达到23%,在富时新兴市场指数比重可能达到27%;完全被纳入这两个指数,A股可能将新增近500亿美元的被动型投资流,主动投资者反应则可能将投资流推高至多3300亿美元。而且这将是一个持续6-20年的缓慢过程。从长远来说,对A股肯定有利。市场普遍预计,A股被纳入明晟指数,将进一步推升今年A股创下令全世界瞩目的涨势。MSCI明晟指数管理研究全球主管塞巴斯蒂安·列百里奇曾表示,“这是件大事,中国市场“开发程度较低”,纳入MSCI新兴市场指数,则意味着它‘提升到了国际机构投资者主要关注的范围内’”。作为中国资本市场对外开放的重要一环,A股纳入MSCI指数有助于沪深市场股票估值与国际接轨,并为国内投资者带来更加成熟的国际投资理念。

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