昨天大盘继续回调 航空板块逆势上涨


 发布时间:2021-01-14 00:27:11

中国重工、中国船舶前期股价上涨引领船舶行业,市场已经部分反映军工逻辑(军品资产注入、军品订单放量),但尚未充分反映对民船产业链2015-2016年业绩确定性向上的预期。民船产业链在业绩连续下滑三年后逐步企稳,部分企业“安全边际+弹性”已具备投资价值。运价是表征船舶行业景气度的核心指标。全球运价指数仍处于低位,目前仍无法判断是否明显回暖。尽管近期有所上涨,但目前BDI指数1000点左右和2007年的10000点左右相比仍是低位。船舶行业具有强周期性,周期时长约为7-10年。全球船舶行业景气向上的大周期可能还需等待2-3年,但中国将率先迎来向上的周期。

新船订单和船价是民船业绩先行指标。民船业绩由两年前新船订单和船价决定。2013-2014年,中国新船订单和船价回升,保障2015-2016年民船业绩确定性增长。2017年,民船有望获得全球船舶景气回升接力。2013年,中国新船订单同比增长242%;2014年1-8月,中国新船订单同比增长36%。中国新造船价格指数从2013年以来稳步上涨,进入2014年后维持在近年来较好的水平上,最大涨幅12%左右。而且,中国海军走向远洋,2020年前军船订单形势乐观。到2020年左右,中国有望建成多个航母战斗群,海军军船订单将持续放量。2014年9月,中船重工集团正式出台《关于全面深化改革的若干意见》,要求在2014年内完成科研院所分类方案,并加快科研院所的资产证券化步伐,推进优质资产重组,适时注入上市公司。

中船工业集团资产证券化率仍处于较低水平,近期拟将华南地区造船业务相关资产注入广船国际。未来,中船工业华东、华南地区船舶资产可能面临二次整合。船舶配套设备占船舶价值的40%-50%,船舶配套企业周期略早于整船制造企业,有望率先回暖,且业绩弹性大。全球海工装备处于景气周期,全球主流客户开始关注中国海工建造能力,中国海工装备进入收获期。北京商报记者 叶龙招/整理。

尽管经济增速放缓以及全球大宗商品价格下跌令投资者担忧不已,但之前数月表现一直落后于全球多数市场的中国股市却在5月份实现了6.5%的涨幅。为此,多家外资机构驻香港分析师看好中国未来股市。中国并不是一个以生产大宗商品为支柱的新兴市场。杰富瑞投资银行驻香港策略师Sean Darby认为,投资者现在应该买进中国股票,因为中国是一个大宗商品密集型的经济体,而且是全球最大的原材料进口国和消费国。野村驻香港中国研究部主管刘鸣镝之前数月一直建议投资者保持谨慎,但在六周前对中国股市的观点已转为看涨。

她预计,未来三个月左右,摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数将至少上涨10%。她的理由是,中国股票的估值诱人,中国股市目前的价格与帐面价值比是1.3,而MSCI中国股票的回报率高于3%。麦格理证券驻香港中国策略师邵炯看好汽车类股。他说,中国汽车销量上升的状况并未改变,中国二、三线城市有更多的人购买汽车;麦格理首选的汽车股是华晨中国(1114.HK),该国目前的价格只是今年预期利润的10倍。邵炯还看好整个天然气行业。

中国燃气(0384.HK)在行业中的利润增幅最高,引人注目。他说,中国政府计划将碳排放强度降低17%,并将天然气消费占中国一次能源消费的比重从4.6%提高至8.3%,这些计划令整个天然气行业受益。邵炯还青睐龙源电力(0916.HK),该公司是亚洲最大的风电企业。他说,这是中国最好的再生能源股之一。他还称,政府目前正加紧应对空气污染问题。(中新网证券频道)。

受经济增速放缓以及主要客户招标延迟等因素影响,中国南车、中国北车上半年营业收入均出现超过10%的下滑,净利润则同比分别下滑23.83%、5.39%。不过,2013年铁路投资计划已经上调,货车和客车的招标工作也已启动,南车、北车有望在下半年迎来业绩反弹。中国南车上半年实现营业收入369.29亿元,较上年同期减少13.01%;实现归属于母公司股东的净利润14.61亿元,较上年同期减少23.83%。中国南车指出,经济增速放缓以及主要客户招标延迟等因素,对公司的经营造成了一定影响。下半年公司将持续深化轨道交通装备市场,深入拓展国际市场、新兴产业市场和城轨地铁市场,努力实现年度经营指标。同日,中国北车也公布半年报。报告期内,公司实现营业收入369.15亿元,同比下滑13.84%,实现归属于母公司股东的净利润15.67亿元,同比下滑5.58%。

(张洁)。

2013年注定是改革色彩更加浓厚的一年,中国经济和中国股市将在此大的背景下持续运行,并加速改革和提升发展质量。而国际环境并不乐观,一是美欧金融危机后遗症持续,将加大新兴国家政策平衡的难度;二是地缘政治因素不可避免地干扰世界经济复苏与变革,中国应当积极主动应对,确保办好自己的事情。研究组认为,中国经济的修复能力、调节能力、内生动力充足,中央的政策定调积极准确,领导集体问计于民的风范有利于统一步调、凝聚共识,2013年的资本市场将以新政开局为契机,加快解决以公平定价为核心的机制改革问题,迎来一个综合平衡发展的新阶段。

研究组统筹报社内部和社会研究力量,对影响2013年中国证券市场运行的重点事项做出如下预言,供广大投资者参考。1、收入分配改革方案出台,股市热再度兴起。为落实十八大提出的2020年城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标,既要保证适当的经济增速,也要完善保障提高居民收入的制度体系。资本市场作为调节居民剩余收入,实现财富管理的平台,应当发挥积极作用。收入分配体制改革总体方案起草工作早在2004年即启动,但一直难产;原定于2012年出台改革方案的计划再度落空。

2013年,出台改革方案已刻不容缓。目前可以确认,收入分配改革的基本思路是“调高、扩中、提低”,在初次分配和再分配中都要兼顾效率和公平,尤其是在再分配中更加注重公平。居民收入增加、保障水平提升和分配公平度的提高,将刺激居民投资意愿的增强。而股票市场经过5年的持续下跌,投资价值已经凸现,外围投资者入市可能性大增。同时,全球性的流动性宽裕也有助于中国股市恢复性上涨。我们预计,新一轮的股市投资热可能在2013年出现。监管者应因势利导,把保护投资者利益放在第一位。

2、善用投资发挥关键作用,中国梦概念流行。我国作为发展中国家和后城市化国家,保持稳定适度的投资力度十分必要。调整结构与发挥投资的作用是可以统一的,对投资进行妖魔化是错误的。实现中华民族伟大复兴的梦想,一定要善用投资,提高发展质量。无论对城乡基础设施而言,还是重型装备制造业而言,还是从骨干行业的大发展而言,投资空间都还很大。中央经济工作会议在强调“增强消费对经济增长的基础作用”同时,也十分突出地提出“发挥好投资对经济增长的关键作用”。2012年5月以来,中央和各地相继扩大投资,基建投资仍是最重要的发力点,其规模已经远远超过2008年推出的4万亿元投资。

2012年1至11月份,在全社会固定资产投资规模中,新开工项目计划总投资累计增速达到28.8%;预计2013年固定资产投资仍将保持稳定增长。2012年11月起,“美丽中国”概念风靡中国股市。进入2013年,随着相关基础性投资的落实,涉及教育、医疗、住房、就业、社会保障、环境保护、文化消费、强大国防等领域的投资,必然引发股市价值发现的共振。由此,“美丽中国”概念将向“中国梦”概念演化,并有可能成为持续数年的价值投资热点。3、人民币加速国际化进程,国际板模式遭弃。

稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换,已是金融行业和高层决策者的共识。通过与相关国家签署人民币互换协议,人民币国际化已积累了经验。有管理的人民币汇率形成机制已经扩大双向波动区间,接近全面放开的条件。与人民币国际化进程密切相关的是,欧债和美债危机将继续困扰全球经济,也将对人民币国际化形成制约。虽然每次临近危机爆发点,各国政府以及党派之间都选择妥协,但其一唱一和的操作表演,往往牵扯新兴经济体的注意力,干扰新兴经济体的决策。曾经拟议推出的国际板计划将被彻底放弃,取而代之的是“中国股市国际化安排”。

在新的机制下,“纯境外公司”赴中国上市只需遵循现有的沪深交易所发行上市规则即可,不专设交易板块。根据现实需要,预计“纯境外公司”赴中国发行上市将普遍“捆绑”中国业务概念。4、养老金等长线资金入市,独立定价权提升。引入并激励长线资金入市,是提高我国股市独立定价权的必要举措。由于券商、公募基金存在竞争同质化、投资短期化的严重倾向,一方面,要引入QFII、RQFII、养老金入市,提高保守投资者的分量,从而校正市场投资行为;另一方面,也要抓紧完善券商、公募基金的内在制衡机制,迫使其回归理性长期投资定位。

今年3月,国务院批准广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元参与证券市场,委托全国社会保障基金理事会进行投资,期限暂定两年。最近有消息说,2013年可能扩大地方社保基金委托全国社保投资试点省市,江苏、浙江、山东和四川入围。十八大已经提出“建立社会保险基金投资运营制度,确保基金安全和保值增值”的要求。从全国社保基金运营情况来看,成绩可嘉,2000年到2011年取得了8.4%的平均收益,远远超过通货膨胀率。此外,企业年金近5年的平均收益也达到8.87%。

全国社保基金和企业年金的尝试,为扩大基本养老保险资金的投资改革提供了经验,做了制度创新准备。在有效执法的基础上,引入更多长线资金,形成投资机构更加多元化、差异化的格局,可全面揭示市场多空信息,有效提高整个市场定价能力。随着养老金大比例入市,我国股市独立定价权将显著提升。5、经济增长率高于8%,通胀为3.5%左右。中央经济工作会议提出,“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,充分发挥逆周期调节和推动结构调整的作用”;“要适当扩大社会融资总规模,保持贷款适度增加”。

中央经济工作会议还重申了十八大关于“必须坚持发展是硬道理的战略思想,决不能有丝毫动摇”的表述。这说明经济增速仍为高层所高度关注。

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