白酒业四面楚歌:茅台跌停 郎酒与销售商闹决裂


 发布时间:2021-02-24 01:09:24

只有当潮水退去了,才知道谁在裸游。曾经风光无限的贵州茅台(600519.SH)一度被认为是价值投资的不二选择。随着茅台酒供不应求,不断提价,公司股价也水涨船高,近三年其股价最高上涨至266.08元/股,且长期享有两市第一高价股的美誉。万金难买的品牌价值、独一无二的微生物环境不可复制、独门的酿造工艺难以模仿、酒类存货只会升值不会贬值、酒窖等固定资产不用计提减值准备、糯高粱产量决定茅台酒产量不可能无限提高、先打款后提货绝无客户欠款无法收回的风险等等,贵州茅台这一系列的优势被视为企业巨大的护城河,也是投资者选择贵州茅台的重要理由。然而,8月31日晚间发布的贵州茅台2013年半年报显示,上半年净利润同比仅微增3.61%,长期保持的净利润两位数增长率风光不在。

更为重要的是,被视为贵州茅台业绩蓄水池的预收账款余额上半年末仅为8.35亿元,较年初的50.91亿元大幅下降83.6%。受半年报业绩增速低于预期的影响,贵州茅台9月2日罕见跌停。9月17日,贵州茅台股价再次大幅跳水,盘中最低价为140.51元/股,最终收于141.30元/股,跌幅为5.58%,对应市值1466.95亿元。早在2012年,白酒行业尤其是高端白酒受到限制三公消费等因素的影响已经显现出疲态,塑化剂事件更是成为白酒企业股价加速下跌的导火索。在2012年关于贵州茅台股价走势有一个著名的争论,到底是扬韬落发(指剃光头)还是董宝珍裸奔终于在今天见了分晓。

2012年9月4日,在贵州茅台宣布提价后职业投资人扬韬在其个人微博中表示,5年内贵州茅台市值将跌破1500亿元,甚至会跌到1000亿元。“茅台本次提价是10年来的最后一次,未来几年难再提价,随着这次提价,茅台自身的投资价值变得明朗,股价将逐渐回归10倍市盈率。” 很快,北京否极泰投资咨询中心执行合伙人、CEO董宝珍便在其微博中表达了相反的观点:“宏观经济的潮水退去,大部分公司处于裸泳状态,能靠自身的力量对抗需求萎缩的企业少之又少。” 随后,董宝珍在微博中与扬韬下了赌局:“之后我会和扬总约赌,谁输了,谁裸泳或者裸奔10分钟,并录像放到网上。

”董宝珍说,别说1000亿元,如果能跌破1500亿元,他就裸奔30分钟,而且现场直播。面对这样的挑战,扬韬在几小时后,又发布了一条应战微博:“当潮水落去后,我们就知道谁在裸奔了。如果潮水只涨不落,那就让我落发吧。届时剃光头,每个月发一次剃光头的照片上来。” 公开资料显示,贵州茅台目前总股本为1,038,180,000股,总市值1500亿元对应的股价约为144.48元/股,这一价格也被网友戏称为“裸奔价”。如今贵州茅台跌破裸奔价,投资者调侃之余更多的是无奈。9月17日,扬韬在其新浪微博上表示今天茅台市值跌破1500亿元,白酒投资的黄金时期一去不复返,而董宝珍的微博还在力挺贵州茅台的股价,并称将在凌通价值网发布裸奔申明。

一位资深投资人对记者表示,无论是趋势投资还是价值投资甚至是投机,最终目的都是取得盈利,并无优劣之分。巴菲特价值投资的真谛是找到一家伟大的公司然后低价买入并长期持有,投资者在做价值投资时往往注重挑选公司而忽略了买入价格是否足够低。■本报见习记者 吕江涛。

“贵州茅台居然垫底了!”昨天,持有贵州茅台股票的杭州市民宋先生看了贵州茅台半年报后惊呼,在几家白酒类个股半年报中,贵州茅台今年上半年的业绩增幅只有11.09%,排名垫底。记者发现,资本市场的贵州茅台成绩平平,但流通市场确是异常火爆。相比涨声一片的终端市场,茅台股明显没有茅台酒热闹。目前,53度茅台酒的预期价格已经高达1000元/瓶。贵州茅台 半年业绩“名落孙山” 日前,贵州茅台披露的半年报数据显示,公司上半年实现营业收入65.87亿元,同比增长18.77%;实现净利润30.99亿元,同比仅增长11.09%。不过记者发现,同为国内知名白酒的五粮液,上半年实现营业收入75.77亿元,同比增长41.86%;实现净利润22.61亿元,同比增长40.91%。相比之下,茅台明显有些“抬不起头”。此外,其他二线白酒股涨势也很强劲,业绩增幅超过200%的有古井贡酒、酒鬼酒,二者增幅分别为201.57%和250%;金种子酒业绩增幅也达到177.04%。

中信金通证券分析师钱向劲认为,茅台半年报的业绩从数字上看确实不高,但是还是不错的,因为此前,市场预期比半年报数据还要差。“总体来说还是比市场预期的好,贵州茅台基数大,不可能永远大幅增长。市场还是认可它现在的业绩的。” 据了解,贵州茅台半年报出炉前,市场对它的预期就很差。钱向劲分析,这是因为其税费所致。贵州茅台半年报数据显示,上半年该公司支出的营业税金及附加达到8.59亿元,同比增长105.5%。另外,公司管理费用为5.6086亿元,同比增长了20.90%。不过,钱向劲认为,茅台酒属于一种高消费,它的价格不受外围的影响,还能逆势提价,现在业绩保持增幅还是不错的。市场需求旺盛 导致供不应求 “茅台酒货源今年是特别紧张。”记者联系到贵州茅台名将酒业有限公司江浙区经理朱传东,他向记者解释说,茅台酒一般需要一年时间酿造,然后要在酒厂里度过5年的存放期,之后才出厂进入流通市场。

“也就是说,我们现在喝到的茅台酒最早也是2005年的。” 朱传东说,2005年的产量很难满足当前的市场需求。“这几年遇到新中国成立60周年、奥运会、世博会等大事件,茅台的需求也大增。现在不是经销商或厂家囤货,而是需求太旺。” 杭州洪大食品有限公司负责人王晓平在接受采访时也称,现在酒厂运营成本很高,原材料价格也在上涨。今年大型活动多,酒厂方面生产和资源都有限。业内预期 主销款将突破千元大关 浙江飞天糖酒食品有限公司负责人孟先生说,前段时间,五粮液每瓶提价45元,茅台每瓶提价百元左右;现在最主流的53度飞天茅台的零售价已经是860元/瓶了,而且还非常缺货。记者在市场上了解到,目前,该款茅台酒的价格多数超市的定价在850元到890元之间,如果少量购买还是有货的,多了就需要在超市内部调剂。现在不少经销商都预期茅台将突破1000元大关。

一旦价格大幅度上涨,他们手中的存货价值又能大幅度上升。王晓平对记者说:“因为供应有限,涨价是必然的,不过我觉得今年应该不会冲破1000元。茅台还得参照其他名酒的价格进行定价,它价格太高了,一部分消费者自然转投同档次的低价酒。买名酒送礼的比自饮的多,同档次的酒,消费者肯定会选择便宜的。前两年,五粮液比茅台贵的时候,买茅台的人就明显比较多。”本报记者 高丽莎。

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